浙商证券股份有限公司刘雯蜀近期对过火软件进行辩论并发布了辩论敷陈《过火软件深度敷陈：信创先发上风权贵，三期重叠迎来机遇》，本敷陈对过火软件给出增持评级，现时股价为70.7元。

过火软件(603383)

投资重点

聚焦金融科技的平台型数字劳动商

公司奋勉于于为金融行业提供信息化责罚决策，客户遍布证券、期货、资管、银行、相信、身分阛阓等行业。2018-2022年公司营业收入从2.96亿元增至6.25亿元，CAGR达20.6%；归母净利润从1.20亿元增至1.66亿元，CAGR达8.5%。公司已造成“3+1”基础平台，并遴荐“平台+业务模子产物+个性化劳动定制”交易模式，造成以BPM为中枢，跨前、中、后台的“三横一纵”全体责罚决策。

信创、数字化转型与成本阛阓窜改三期重叠，金融IT迎来宽敞发展机遇

1)信创进入“深水区”，行业信创成为下一个阶段发力点。在实施旅途上，分散式架构鼓动国产化自主可控，开脱对劳动器、数据库巨头的依赖。中国东谈主民银行阛阓监管总局、银保监会、证监会共同印发《金融措施化“十四五”发展想象》卓绝提到要复古构建分散式和蕴蓄式并存的双核架构神情。

2)“二十大”提议加速配置聚集强国、数字中国，数字经济快速发展，证券、资管公司掀翻数字化转型波浪。中国证券业协会统计，2018-2021年证券公司软件干涉从28.6亿元增至59.8亿元，CAGR达27.9%。中国证券业协会6月发布《证券公司聚集和信息安全三年进步指标》荧惑证券公司在2023-2025三个年度信息科技平均干涉金额不少于上述三个年度平均净利润的10%或平均营业收入的7%，相较于年头发布的《征求主张稿》而言，IT干涉占净利润比重上调2%，占营业收入比重上调1%。

3)成本阛阓窜改进步券商利润和资管公司管束界限。2023年7月24日，中央政事局召开会议提议“活跃成本阛阓，提振投资者信心”。证监会从年头于今不停鼓动投资端窜改，指引长线资金入市。

未焚徙薪布局分散式，十年一剑功成在今朝

公司领先践行绽放式交游体系，分散式部署的技巧阶梯。2013年，公司入部属手研发我方的内存数据库，以替代Oracle数据库。2015年，联袂东吴证券聚首研发A5中枢交游系统，国产替代落地。公司绽放的交游体系高度契合中国证券业协会《三年进步指标》中提议的“分散式、低时延、绽放技巧架构转型”的技巧旅途，成为行业信创热切参照对象。

中枢交游系统是证券、资管、期货等行业信息化的中枢，壁垒最高、客户调整成本最大，照旧确立便不会减弱更始供应商。掌抓基于中枢国产系统的厂家不错以点带面扩充左近软件。当下过火软件阛阓占有率相对较小，在行业信创经由加速的配景下，公司以中枢交游系统为代表的产物在信创界限领先布局并落地，有望为公司以点带面拓展客户。

盈利预测与估值

咱们预测2023-2025年公司营业收入达到8.36/11.03/14.11亿元，同比增速+33.81%/+32.01%/+27.91%；2023-2025年归母净利润辞别为2.39/3.23/4.13亿元，同比增速+44.21%/+35.06%/+27.70%，对应49.32/36.52/28.59倍PE。初次销毁给予“增持”评级。

风险教导

信创证据不足预期；行业竞争风险；金融公司加大自研IT干涉；宏不雅经济与成本阛阓风险

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据想象，招商证券刘玉萍辩论员团队对该股辩论较为真切，近三年预测准确度均值高达82.07%，其预测2023年度包摄净利润为盈利2.31亿，凭据现价换算的预测PE为52.42。

2020年6月3日21时，海口市龙华区国贸路13号森堡大厦发生一起爆炸事故。事故发生后，海南省委书记刘赐贵，省长沈晓明，省委常委、海口市委书记何忠友，海口市市长丁晖分别做出重要批示，要求全力救治伤者，迅速查明原因，妥善做好善后处置，全面开展安全大排查。

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最新盈利预测明细如下：